在一个宁静的小镇上，燕凌和思文是一对青梅竹马的恋人。然而，一场突如其来的大火夺走了他们的生命。
在这场火灾中，李家遭受了巨大的损失。李老爷和夫人悲痛欲绝，决定修改遗嘱，将遗产分为四份，分别由二少爷思容、幼君（李老爷大哥的女儿）和燕凌与腹中的孩子继承。
然而，命运似乎并不眷顾这个家庭。燕凌在火灾后神秘失踪，而她的丈夫却不幸身亡。为了寻找燕凌，她来到了李家，希望能够得到一些帮助。
在李家的饭桌上，气氛显得有些沉重。思容试图通过播放留声机来缓和气氛，但燕凌的回答却让所有人对她产生了怀疑。
第二天，李老爷召集所有人开会，要修改遗嘱。然而，燕凌却在会后不告而别，独自前往旅店。在那里，她遇到了刺客阿汤。经过一番搏斗，她从阿汤手中夺回了戒指。
随后，燕凌接连收到匿名信，询问自己的身份。思容向燕凌表白，却被她拒绝。第二天，幼君带来了所谓的救命恩人福大为先生，声称自己在回家途中遭遇山洪，被他所救。然而，燕凌见到福大为时，吓得脸色发白。
无奈之下，燕凌告诉了思容自己的真实身份——秋微，原来她是春风楼的头牌歌女，与福大为相识并产生感情。后来，她告诉福大为真相，却被他抛弃。在逃跑途中，她遇到了燕凌和思文，三人相见甚欢。然而，夜晚却发生了火灾，燕凌和思文都被烧死。
得知真相后的思容仍然对秋微爱慕不已。幼君也和福大为断去了来往。而得知真相的李老爷确实觉得面子上挂不住，要把秋微赶出去。丫鬟秀英被杀，众人都怀疑是秋微干的。管家李诺认为秋微是杀自己妹妹的凶手，想掐死秋微，却被思容一枪打死。
秋微再次出走，在一个小亭子旁遇到了福大为。在和福大为纠缠时，幼君赶到告诉秋微福大为腰中有刀，情急之下秋微拔刀刺向对方腰间毙命。秋微被关入牢房。
李老爷在弥留之际又要修改遗嘱，宣布要把遗嘱全部捐给医院。幼君大声喊道：“财产全是我的！”终于露出本来面目，原来李老爷和思容在演戏。幼君也全交代的真相，自己父亲的财产都被李老爷独吞，自己早就酝酿报仇事宜，但自己喜欢上了大少爷思文，放下了仇恨，在得知思文已在外地结婚后重燃仇恨，原来那场大火是她派管家李诺放的，匿名信也是管家李诺写的，丫鬟秀英无意中听到了他和福大为的谈话，被福大为所杀，也是幼君把福大为带到小亭子里，借秋微之手杀了福大为。一切的一切都是为了复仇。
最后李老爷和李夫人两人坐在偌大的饭桌旁，等待儿子思容的归来。钟表一直在转，李老爷叹了口气：“他不会回来了。”城门下的汽车内，卸下警服的思文一身轻松，坐在旁边的秋微一脸微笑说：“我们会幸福的！”
