在清朝年间，武当派弟子卓一航（由黄碧仁饰演）和练霓裳（由郭淑娴饰演）相爱，但两人不被同门接受而遗憾地分开。练霓裳因此一夜之间白头，成为白发魔女。十几年后，明大师派徒弟杨云聪（秦伟饰演）、楚昭南（沈辉豪饰演）下山对抗清廷。纳兰将军的女儿纳兰明慧（由郭淑娴饰演）与白发魔女的徒弟飞红巾哈玛雅（由黄嫊芳饰演）都爱上了杨云聪，杨云聪与纳兰明慧相爱生下了女儿易兰珠（由郭淑娴饰演）。然而，由于身份悬殊，他们最终分开。纳兰明慧被迫嫁给了多铎王爷，而杨云聪和飞红巾也因误会而决裂。飞红巾也一夜之间白头，但她却收养了易兰珠。
若干年后，楚昭南投靠清廷为非作歹。易兰珠长大成人后也难逃红颜白发的命运。为了对付楚昭南，杨云聪与飞红巾冰释前嫌，二人合力终于铲除了这一武林大害。而卓一航与练霓裳的纠葛也终于结束。
本剧改编自梁羽生的武侠小说《白发魔女传》《塞外奇侠传》和《七剑下天山》。
