1900年，科学尚未揭开魔术的神秘面纱，维也纳的人们对艾森海姆（爱德华·诺顿 饰）的表演更是着迷。这个神奇的魔术师总能将现实与虚幻交织在一起，让人如坠云里雾中，怀疑他是否真的拥有超能力。而台下的乌尔侦探，则渴望从艾森海姆的每一场表演中找出幕后真相。 一天，一位上台接受挑战的女子令艾森海姆大为震惊——她就是自己往日的恋人苏菲（杰西卡·贝尔 饰）。他们曾经因为等级门户之故被迫分开，如今，苏菲将成为王储的妻子。尽管这样，二人还是旧情复燃，无法自拔。当苏菲打算放弃一切与爱森海姆私奔时，悲剧却发生了——她离奇死去，所有证据都表明凶手就是由爱生恨的王储。真相似乎已经大白，但是魔术师的世界亦真亦幻，实情也随之扑朔迷离。