孙悟空（周星驰）护送唐僧（罗家英）去西天取经，途中遭遇牛魔王的阴谋。牛魔王欲杀害唐三藏，并偷走了月光宝盒。观音菩萨得知此事，决定铲除孙悟空。唐三藏请求孙悟空被判五百年后重新投胎做人以赎罪孽。 五百年后，孙悟空化身为强盗头头至尊宝。他遇见了蜘蛛精春三十娘和白骨精白晶晶，两人都曾与孙悟空有过恋情。至尊宝与她们一见钟情，但因菩提老祖将二人妖怪身份相告，至尊宝仍带领众强盗开始与二妖展开周旋。 在这个过程中，白晶晶为了救至尊宝打伤春三十娘，自己也中毒受伤。至尊宝去找春三十娘，遭白晶晶误会，绝望自杀。至尊宝开始用月光宝盒以期使时光倒流，希望找回白晶晶。