在清朝道光年间，道光皇帝因一时的愤怒，命令侍卫王得宝持宝刀赐宠妃自刎。然而，片刻之后，他便后悔了，急忙命令人收回成命。然而，宠妃已经死去。 道光皇帝不愿意再见到王得宝和宝刀，便命令王得宝带着宝刀远走他乡。此时，江南一带出现了一个淫贼大剑侠，他凭借着一对锋利无比的鸳鸯剑欺男霸女，无恶不作，百姓们敢怒不敢言。中原武林高手镇洛阳刘鹏决心为民除害，但最终因为不敌鸳鸯宝剑而命归黄泉。临终前，刘鹏嘱咐爱徒裘文焕一定要设法找到王得宝，除掉这个恶贼。 在京城，裘文焕结识了黑张等豪杰，并与美丽的牡丹姑娘一见钟情。聚英豪大镖局的镖头铁球流星鲍子龙担心裘文焕一旦得到宝刀，将威胁自己称霸武林，因此百般阻挠。他勾结醉眼神狮耿春雄设下圈套，将牡丹骗至酒楼作人质，逼裘文焕在三日之内以宝刀换人。裘文焕竭尽全力营救牡丹均未成功，只好四处寻找王得宝。 在黑张的帮助下，裘文焕和王得宝终于相见。王得宝早已暗中观察裘文焕，了解他的人品、武艺及寻找自己的真实目的。为惩恶扬善，王得宝将宝刀慷慨相赠，并教给裘文焕一套对付鸳鸯剑的绝技“疾风断剑法”。 裘文焕持刀去换取牡丹，岂料耿春雄等背信弃义，拒不放人。裘文焕怒不可遏，与他们展开了殊死搏斗。黑张为救牡丹不幸身亡。裘文焕悲愤交集，越战越勇，终于将耿春雄、鲍子龙杀死。 在灵霄阁，裘文焕终于与仇人大剑侠相遇。裘文焕的“疾风断剑法”大展神威，几个回合便使恶贼毙命于刀下，为民除了害，为师傅报了仇。