楚留香（苗侨伟）是一位性格豪放、不拘小节的侠客，他与三位红颜知己隐居于世外桃源。然而，楚留香内心深处渴望冒险和刺激，恰逢好友左轻侯的生日，他决定重返江湖，与三位美女一同前往左家庆祝。 抵达左家后，楚留香发现发生了一连串诡异事件。原来，左家独女钟情于薛家之子薛斌，两人选择诈死以化解两家之间的恩怨。楚留香得知此事后，暗中为两人提供帮助，希望他们能够重归于好。 然而，这一行动却让桑小靖（翁美玲）得知，并无意中将消息泄露给了左轻侯。结果，左轻侯误杀女儿，薛斌也选择了自杀。楚留香因卷入此事而涉嫌盗取薛家的宝剑，并被江湖中人误解为杀害武林名人，险些丧命。 在经历了一系列风波后，楚留香再次遇到了好友中原一点红（惠天赐）。原来，一点红的妻子惨遭一个名为蝙蝠公子的神秘组织所害。为了给一点红复仇，楚留香决定追查真相。 原来，蝙蝠公子实际上是原随云（任达华）的化身。他原本拥有一段令人感慨的身世，他之所以创立蝙蝠宫，也有其深意。最终，当楚留香揭开一切真相后，他与原随云展开了一场生死之战。